Алмазодобывающая компания АЛРОСА через свою «дочку» 22 декабря приняла участие в аукционе по продаже 51% акций компании Нижне-Ленское, которая являлась одним из независимых производителей алмазов и выиграла торги, предложив наилучший вариант. Сумма сделки составила 3,67 млрд руб., что, учитывая объем и качество запасов покупаемой компании, является рыночной ценой.
В целом можно сказать, что данная сделка заключена по цене близкой к рыночной, так как компания оценивалась в 2,57х ожидаемой годовой выручки, составляющей 2,8 млрд, при среднем значении данного мультипликатора среди аналогов в 2,83х. Однако покупаемая компания в значительной степени обременена долгами: соотношение чистого долга к ожидаемой EBIT составляет 2,87х, при том, что АЛРОСА сама обладает довольно высоким уровнем долговой нагрузки: по итогам девяти месяцев соотношение чистого долга к EBITDA LTM составляло 2,35х. Однако проблем с финансированием сделки у компании возникнуть не должно, так как на балансе по итогам девяти месяцев числилось более 10,5 млрд руб.
Компания обладает довольно большим объемом запасов сырья: по приблизительной оценке около 3,5% от общих запасов АЛРОСы позволит компании увеличить добычу алмазов на 2 млн карат без существенного дополнительного CAPEX’а.
Помимо данной сделки, компания начала вскрышные работы на трубке Ботуобинская, запасы которой составляют почти 71 млн карат, а содержание алмазного сырья в руде составляет 5,13 карат на тонну. Через три года, после окончания вскрышных работ, трубка позволит производить до 1,5 млн карат в год, перерабатывать руду планируется на мощностях Нюрбинского ГОКа. Реализация данного проекта позволит сохранить текущие темпы роста производственных показателей, однако существенное влияние на стоимость акций окажет лишь в долгосрочной перспективе.
В целом объединение позволит получить синергетический эффект от интеграции компании в логистическую и сбытовую сеть АЛРОСы, повысит операционную эффективность, что благоприятно отразится на стоимости объединенной компании, а также усилит рыночные позиции самой АЛРОСы, сократив количество независимых игроков на рынке. В среднесрочной перспективе основными драйверами роста будут выступать продажа газовых активов компании и частичная приватизация государственного пакета. Продажа газовых активов позволит компании сократить долговую нагрузку, а приватизация при продаже по открытой подписке может повысить ликвидность инструмента. Оба события могут произойти уже в следующем году, что делает акции компании интересными для инвестиций. Долгосрочная цель по обыкновенным акциям АЛРОСА составляет 30,57 руб.
источник : http://investcafe.ru
< Предыдущая | Следующая > |
---|
Фондовый отдел
занимается покупкой акций:
АК «АЛРОСА» ПАО,
ПАО «АЛРОСА-Нюрба»
в г. Мирный, г. Ленск, п. Айхал.
Предварительную сумму сделки и ориентировочную стоимость акций вы можете уточнить по телефону в г. Мирном 8 (91425) 2-00-61
с 8 до 21 часа по местному времени (время в г. Мирный +6 часов к московскому времени).
При продаже более 1 акции для акционеров предлагаются индивидуальные условия.
Индивидуальные условия обсуждаются только в день продажи в центральном офисе в г. Мирный.